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Quiznos weitet Übersee-Push auf die Philippinen aus

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Quiznos zieht zum ersten Mal mit einem Master-Franchise-Vertrag auf die Philippinen, der die Sandwich-Kette noch in diesem Jahr nach Manila bringen wird.

Beamte des Unternehmens sagten am Dienstag, dass es eine Vereinbarung mit der ACA Group hat, dort als Master-Franchisenehmer zu fungieren. Es plant, mehr als 35 Einheiten auf den Philippinen zu eröffnen.

Die ACA-Gruppe hält auch Master-Franchising-Rechte für die Marke Johnny Rockets auf den Philippinen, sagte Lee Vala, International Chief Development Officer von Quiznos.

Der Umzug auf die Philippinen ist Teil eines kontinuierlichen Wachstumsschubs für Quiznos mit Sitz in Denver, das mehr als 650 Einheiten außerhalb der Vereinigten Staaten in 32 Ländern und Territorien hat.

Letztes Jahr kündigte die Kette Master-Franchise-Verträge in Brasilien, Indien und Kuwait an, und Vala sagte, das Unternehmen erwarte den Eintritt in einen weiteren neuen internationalen Markt im Februar, was er noch nicht verraten konnte.

Quiznos hat rund 2.600 Standorte in den Vereinigten Staaten, und das Wachstum wird im Inland weitergehen, sagte Vala.

„Aber wir betrachten internationale Märkte als Wachstumsbereich für Quiznos“, fügte er hinzu.

Bis 2020 sollen mehr als 400 internationale Franchise-Standorte eröffnet werden, teilte das Unternehmen mit.

Dazu gehören neue Standorte in Südbrasilien sowie einigen asiatischen und europäischen Märkten, sagte Vala.

„Die Welt steht mir gerade zu Füßen“, sagte er. "Wir sprechen mit vielen Leuten."

In der Zwischenzeit erbitten Quiznos-Beamte die Genehmigung für einen geplanten Schulden-Eigenkapital-Swap, der die Finanzen der angeschlagenen Kette umstrukturieren und 150 Millionen US-Dollar an neuem Eigenkapital bereitstellen würde.

Ende Dezember sagten Quiznos-Beamte, sie hätten sich mit der Mehrheit der First- und Second-Lien-Kreditgeber auf den Plan geeinigt, der die Schulden des Unternehmens erheblich reduzieren würde.

Die Transaktion würde die Mehrheitsbeteiligung in die Hände von Avenue Capital Group LLC legen, einer Investmentfirma, die derzeit einen erheblichen Teil der Schulden von Quiznos in Höhe von 875 Millionen US-Dollar hält, aber die Transaktion erfordert die Zustimmung aller Pfandgläubiger und anderer Gläubiger.

Wenn dies nicht genehmigt wird, besteht die Alternative darin, die Insolvenz nach Chapter 11 zu beantragen, sagte das Unternehmen.

Quiznos gehört dem Private-Equity-Unternehmen CCMP Capital Advisors LLC und Consumer Capital Partners.

Kontaktieren Sie Lisa Jennings unter [email protected]
Folgen Sie ihr auf Twitter: @livetodineout


Auf den Philippinen eine Debatte über Zinssätze

SINGAPUR, 7. Dezember – Rafael Buenaventura, der Gouverneur der philippinischen Zentralbank, scheint in Bezug auf die Zinssätze in einer Zwickmühle zu sein.

Wie die meisten Volkswirtschaften, die von Exporten in die Vereinigten Staaten abhängig sind, befinden sich die Philippinen in der gleichen "langsamen Phase", die Alan Greenspan, Vorsitzender der US-Notenbank, die amerikanische Wirtschaft beschreibt. Aber im Gegensatz zu seinen Amtskollegen in der Europäischen Union, Ungarn, Schweden, Taiwan und Thailand hat Herr Buenaventura die Zinssenkung der Federal Reserve nicht mit einer eigenen verfolgt. Im Gegenteil, einige Ökonomen glauben, dass er sie eher anheben wird.

Herr Buenaventura steht vorerst still. Nachdem am Donnerstag veröffentlichte Daten die Inflation auf den Philippinen auf dem niedrigsten Stand seit 15 Jahren zeigten, sagten Zentralbankbeamte, die Zinsen würden wahrscheinlich bleiben, wo sie waren. Herr Buenaventura reiste mit Präsidentin Gloria Macapagal Arroyo in Japan und war für eine Stellungnahme nicht zu erreichen.

„Man könnte sagen, dass er sein Pulver trocken hält“, sagte David Fernandez, Leiter der asiatischen Staatsforschung bei J. P. Morgan in Singapur.

Was Herrn Buenaventura zu einem solchen Verweigerer in der Geldpolitik macht, ist eine Sorge, die er und Herr Greenspan teilen - ein anschwellendes Staatshaushaltsdefizit. Der Unterschied besteht darin, dass Herr Greenspan zwar sagt, dass er glaubt, dass sein Staatsdefizit unter Kontrolle ist, aber Herr Buenaventura dies eindeutig nicht tut.

Während die Regierung von Frau Arroyo tiefer in die roten Zahlen gerät, sinkt der philippinische Peso, was die Kosten für die Zahlung der auf Dollar lautenden Schulden des Landes erhöht und damit das Defizit weiter ausdehnt. Unabhängig davon, wie sehr Buenaventura die Wirtschaft mit einer Zinssenkung aufrütteln möchte, muss er daher auch in Betracht ziehen, den Wert des Pesos zu verteidigen.

„Er ist offensichtlich in einer schwierigen Lage“, sagte David L. Cohen, Ökonom bei MMS International in Singapur, einem Anbieter von Finanzinformationen.

In den ersten 10 Monaten dieses Jahres war das Haushaltsdefizit der Philippinen auf 188 Milliarden Pesos gestiegen, verglichen mit einem Ziel von 130 Milliarden Pesos.

Präsidentin Arroyo trat Anfang letzten Jahres ihr Amt an und versprach, den Haushalt bis 2006 auszugleichen. Ihre Regierung hat dieses Ziel seitdem aufgegeben und hofft nun, bis 2010 aus den roten Zahlen zu kommen.

Andere Versprechen sehen verbogen, wenn nicht sogar gebrochen aus. Pläne zur Liberalisierung des Stromsektors sind ins Stocken geraten, ebenso wie die Verabschiedung von Gesetzen, die den philippinischen Banken helfen sollen, uneinbringliche Schulden abzubauen.

Ein solcher Rückgang, kombiniert mit der Besorgnis über den Terrorismus, hat dazu beigetragen, den Peso in den letzten drei Monaten von 51,7 auf 53,7 pro Dollar zu senken. Ein Rückgang des Peso erhöht die Kosten für den Schuldendienst der Regierung, die bereits 30 Prozent ihres Jahresbudgets verbraucht.

„Die Regierung will keine weitere Peso-Schwäche sehen und wird alles in ihrer Macht Stehende tun, um eine weitere Abschwächung des Peso zu verhindern, auch wenn dies negative Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit hat“, sagte Pieter Van Der Schaft, Ökonom bei Barclays Capital in Hongkong.

Während die Wirtschaft in diesem Jahr auf Kurs bleibt, um 4 Prozent zu wachsen, gibt es Anzeichen dafür, dass das Wachstum schwankt. Im dritten Quartal verzeichneten die Philippinen ihren ersten Quartalsrückgang seit vier Jahren, da die Landwirtschaft von ungünstigen Witterungsverhältnissen heimgesucht wurde. Eine beginnende Erholung im Elektronikbereich erhöht die Exporte, aber Ökonomen sagen, dass ein längerer Krieg im Nahen Osten alles durcheinander bringen könnte. Mit 7 Prozent ist der philippinische Referenzzinssatz bereits auf dem niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt. Aber es gibt Gründe, sie weiter zu senken, sagen Ökonomen. Die Inflation betrug im November nur 2,5 Prozent, und das Leistungsbilanzdefizit des letzten Jahres hat sich dank der Exporterholung und der gestiegenen Überweisungen von im Ausland arbeitenden Filipinos in einen Leistungsbilanzüberschuss verwandelt. Theoretisch würden Zinssenkungen die Kreditkosten für Unternehmen und den Staat senken, Investitionen fördern und den Haushaltsdruck verringern. Niedrigere Sätze würden auch den Peso senken, was die philippinischen Exporte nach Übersee wettbewerbsfähiger machen und die Steuereinnahmen erhöhen würden.


Auf den Philippinen eine Debatte über Zinssätze

SINGAPUR, 7. Dezember – Rafael Buenaventura, der Gouverneur der philippinischen Zentralbank, scheint in Bezug auf die Zinssätze in einer Zwickmühle zu sein.

Wie die meisten Volkswirtschaften, die von Exporten in die Vereinigten Staaten abhängig sind, befinden sich die Philippinen in der gleichen "langsamen Phase", die Alan Greenspan, Vorsitzender der US-Notenbank, die amerikanische Wirtschaft beschreibt. Aber im Gegensatz zu seinen Amtskollegen in der Europäischen Union, Ungarn, Schweden, Taiwan und Thailand hat Herr Buenaventura die Zinssenkung der Federal Reserve nicht mit einer eigenen verfolgt. Im Gegenteil, einige Ökonomen glauben, dass er sie eher anheben wird.

Herr Buenaventura steht vorerst still. Nachdem am Donnerstag veröffentlichte Daten die Inflation auf den Philippinen auf dem niedrigsten Stand seit 15 Jahren zeigten, sagten Zentralbankbeamte, die Zinsen würden wahrscheinlich bleiben, wo sie waren. Herr Buenaventura reiste mit Präsidentin Gloria Macapagal Arroyo in Japan und war für eine Stellungnahme nicht zu erreichen.

„Man könnte sagen, dass er sein Pulver trocken hält“, sagte David Fernandez, Leiter der asiatischen Staatsforschung bei J. P. Morgan in Singapur.

Was Herrn Buenaventura zu einem solchen Verweigerer in der Geldpolitik macht, ist eine Sorge, die er und Herr Greenspan teilen - ein anschwellendes Staatshaushaltsdefizit. Der Unterschied besteht darin, dass, während Herr Greenspan sagt, dass er glaubt, dass sein Staatsdefizit unter Kontrolle ist, Herr Buenaventura dies eindeutig nicht tut.

Während die Regierung von Frau Arroyo tiefer in die roten Zahlen gerät, sinkt der philippinische Peso, was die Kosten für die Zahlung der auf Dollar lautenden Schulden des Landes erhöht und damit das Defizit weiter ausdehnt. Unabhängig davon, wie sehr Buenaventura die Wirtschaft mit einer Zinssenkung aufrütteln möchte, muss er daher auch in Betracht ziehen, den Wert des Pesos zu verteidigen.

„Er ist offensichtlich in einer schwierigen Lage“, sagte David L. Cohen, Ökonom bei MMS International in Singapur, einem Anbieter von Finanzinformationen.

In den ersten 10 Monaten dieses Jahres war das Haushaltsdefizit der Philippinen auf 188 Milliarden Pesos gestiegen, verglichen mit einem Ziel von 130 Milliarden Pesos.

Präsidentin Arroyo trat Anfang letzten Jahres ihr Amt an und versprach, den Haushalt bis 2006 auszugleichen. Ihre Regierung hat dieses Ziel seitdem aufgegeben und hofft nun, bis 2010 aus den roten Zahlen zu kommen.

Andere Versprechen sehen verbogen, wenn nicht sogar gebrochen aus. Pläne zur Liberalisierung des Stromsektors sind ins Stocken geraten, ebenso wie die Verabschiedung von Gesetzen, die den philippinischen Banken helfen sollen, uneinbringliche Schulden abzubauen.

Ein solcher Rückgang, kombiniert mit der Besorgnis über den Terrorismus, hat dazu beigetragen, den Peso in den letzten drei Monaten von 51,7 auf 53,7 pro Dollar zu senken. Ein Rückgang des Peso erhöht die Kosten für den Schuldendienst der Regierung, die bereits 30 Prozent ihres Jahresbudgets verbraucht.

„Die Regierung will keine weitere Peso-Schwäche sehen und wird alles in ihrer Macht Stehende tun, um eine weitere Abschwächung des Peso zu verhindern, auch wenn dies negative Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit hat“, sagte Pieter Van Der Schaft, Ökonom bei Barclays Capital in Hongkong.

Während die Wirtschaft in diesem Jahr auf Kurs bleibt, um 4 Prozent zu wachsen, gibt es Anzeichen dafür, dass das Wachstum schwankt. Im dritten Quartal verzeichneten die Philippinen ihren ersten Quartalsrückgang seit vier Jahren, da die Landwirtschaft von ungünstigen Witterungsverhältnissen heimgesucht wurde. Eine beginnende Erholung im Elektronikbereich erhöht die Exporte, aber Ökonomen sagen, dass ein längerer Krieg im Nahen Osten alles durcheinander bringen könnte. Mit 7 Prozent ist der philippinische Referenzzinssatz bereits auf dem niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt. Aber es gibt Gründe, sie weiter zu senken, sagen Ökonomen. Die Inflation betrug im November nur 2,5 Prozent, und das Leistungsbilanzdefizit des letzten Jahres hat sich dank der Exporterholung und der Zunahme der Überweisungen von im Ausland arbeitenden Filipinos in einen Leistungsbilanzüberschuss verwandelt. Theoretisch würde eine Zinssenkung die Kreditkosten für Unternehmen und den Staat senken, Investitionen fördern und den Haushaltsdruck verringern. Niedrigere Sätze würden auch den Peso senken, was die philippinischen Exporte nach Übersee wettbewerbsfähiger machen und die Steuereinnahmen erhöhen würden.


Auf den Philippinen eine Debatte über Zinssätze

SINGAPUR, 7. Dezember – Rafael Buenaventura, der Gouverneur der philippinischen Zentralbank, scheint in Bezug auf die Zinssätze in einer Zwickmühle zu sein.

Wie die meisten Volkswirtschaften, die von Exporten in die Vereinigten Staaten abhängig sind, befinden sich die Philippinen in der gleichen "langsamen Phase", die Alan Greenspan, Vorsitzender der US-Notenbank, die amerikanische Wirtschaft beschreibt. Aber im Gegensatz zu seinen Amtskollegen in der Europäischen Union, Ungarn, Schweden, Taiwan und Thailand hat Herr Buenaventura die Zinssenkung der Federal Reserve nicht mit einer eigenen verfolgt. Im Gegenteil, einige Ökonomen glauben, dass er sie eher anheben wird.

Herr Buenaventura steht vorerst still. Nachdem am Donnerstag veröffentlichte Daten die Inflation auf den Philippinen auf dem niedrigsten Stand seit 15 Jahren zeigten, sagten Zentralbankbeamte, die Zinsen würden wahrscheinlich bleiben, wo sie waren. Herr Buenaventura reiste mit Präsidentin Gloria Macapagal Arroyo in Japan und war für eine Stellungnahme nicht zu erreichen.

„Man könnte sagen, dass er sein Pulver trocken hält“, sagte David Fernandez, Leiter der asiatischen Staatsforschung bei J. P. Morgan in Singapur.

Was Herrn Buenaventura zu einem solchen Verweigerer in der Geldpolitik macht, ist eine Sorge, die er und Herr Greenspan teilen - ein anschwellendes Staatshaushaltsdefizit. Der Unterschied besteht darin, dass, während Herr Greenspan sagt, dass er glaubt, dass sein Staatsdefizit unter Kontrolle ist, Herr Buenaventura dies eindeutig nicht tut.

Während die Regierung von Frau Arroyo tiefer in die roten Zahlen gerät, sinkt der philippinische Peso, was die Kosten für die Zahlung der auf Dollar lautenden Schulden des Landes erhöht und damit das Defizit weiter ausdehnt. Unabhängig davon, wie sehr Buenaventura die Wirtschaft mit einer Zinssenkung aufrütteln möchte, muss er daher auch in Betracht ziehen, den Wert des Pesos zu verteidigen.

„Er ist offensichtlich in einer schwierigen Lage“, sagte David L. Cohen, Ökonom bei MMS International in Singapur, einem Anbieter von Finanzinformationen.

In den ersten 10 Monaten dieses Jahres war das Haushaltsdefizit der Philippinen auf 188 Milliarden Pesos gestiegen, verglichen mit einem Ziel von 130 Milliarden Pesos.

Präsidentin Arroyo trat Anfang letzten Jahres ihr Amt an und versprach, den Haushalt bis 2006 auszugleichen. Ihre Regierung hat dieses Ziel seitdem aufgegeben und hofft nun, bis 2010 aus den roten Zahlen zu kommen.

Andere Versprechen sehen verbogen, wenn nicht sogar gebrochen aus. Pläne zur Liberalisierung des Stromsektors sind ins Stocken geraten, ebenso wie die Verabschiedung von Gesetzen, die den philippinischen Banken helfen sollen, uneinbringliche Schulden abzubauen.

Ein solcher Rückgang, kombiniert mit der Besorgnis über den Terrorismus, hat dazu beigetragen, den Peso in den letzten drei Monaten von 51,7 auf 53,7 pro Dollar zu senken. Ein Rückgang des Peso erhöht die Kosten für den Schuldendienst der Regierung, die bereits 30 Prozent ihres Jahresbudgets verbraucht.

„Die Regierung will keine weitere Peso-Schwäche sehen und wird alles in ihrer Macht Stehende tun, um eine weitere Abschwächung des Peso zu verhindern, auch wenn dies negative Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit hat“, sagte Pieter Van Der Schaft, Ökonom bei Barclays Capital in Hongkong.

Während die Wirtschaft in diesem Jahr auf Kurs bleibt, um 4 Prozent zu wachsen, gibt es Anzeichen dafür, dass das Wachstum schwankt. Im dritten Quartal verzeichneten die Philippinen ihren ersten Quartalsrückgang seit vier Jahren, da die Landwirtschaft von ungünstigen Witterungsverhältnissen heimgesucht wurde. Eine beginnende Erholung im Elektronikbereich erhöht die Exporte, aber Ökonomen sagen, dass ein längerer Krieg im Nahen Osten alles durcheinander bringen könnte. Mit 7 Prozent ist der philippinische Referenzzinssatz bereits auf dem niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt. Aber es gibt Gründe, sie weiter zu senken, sagen Ökonomen. Die Inflation betrug im November nur 2,5 Prozent, und das Leistungsbilanzdefizit des letzten Jahres hat sich dank der Exporterholung und der gestiegenen Überweisungen von im Ausland arbeitenden Filipinos in einen Leistungsbilanzüberschuss verwandelt. Theoretisch würden Zinssenkungen die Kreditkosten für Unternehmen und den Staat senken, Investitionen fördern und den Haushaltsdruck verringern. Niedrigere Sätze würden auch den Peso senken, was die philippinischen Exporte nach Übersee wettbewerbsfähiger machen und die Steuereinnahmen erhöhen würden.


Auf den Philippinen eine Debatte über Zinssätze

SINGAPUR, 7. Dezember – Rafael Buenaventura, der Gouverneur der philippinischen Zentralbank, scheint in Bezug auf die Zinssätze in einer Zwickmühle zu sein.

Wie die meisten Volkswirtschaften, die von Exporten in die Vereinigten Staaten abhängig sind, befinden sich die Philippinen in der gleichen "langsamen Phase", die Alan Greenspan, Vorsitzender der US-Notenbank, die amerikanische Wirtschaft beschreibt. Aber im Gegensatz zu seinen Amtskollegen in der Europäischen Union, Ungarn, Schweden, Taiwan und Thailand hat Herr Buenaventura die Zinssenkung der Federal Reserve nicht mit einer eigenen verfolgt. Im Gegenteil, einige Ökonomen glauben, dass er sie eher anheben wird.

Herr Buenaventura steht vorerst still. Nachdem am Donnerstag veröffentlichte Daten die Inflation auf den Philippinen auf dem niedrigsten Stand seit 15 Jahren zeigten, sagten Zentralbankbeamte, die Zinsen würden wahrscheinlich bleiben, wo sie waren. Herr Buenaventura reiste mit Präsidentin Gloria Macapagal Arroyo in Japan und war für eine Stellungnahme nicht zu erreichen.

„Man könnte sagen, dass er sein Pulver trocken hält“, sagte David Fernandez, Leiter der asiatischen Staatsforschung bei J. P. Morgan in Singapur.

Was Herrn Buenaventura zu einem solchen Verweigerer in der Geldpolitik macht, ist eine Sorge, die er und Herr Greenspan teilen - ein anschwellendes Staatshaushaltsdefizit. Der Unterschied besteht darin, dass Herr Greenspan zwar sagt, dass er glaubt, dass sein Staatsdefizit unter Kontrolle ist, aber Herr Buenaventura dies eindeutig nicht tut.

Während die Regierung von Frau Arroyo tiefer in die roten Zahlen gerät, sinkt der philippinische Peso, was die Kosten für die Zahlung der auf Dollar lautenden Schulden des Landes erhöht und damit das Defizit weiter ausdehnt. Unabhängig davon, wie sehr Buenaventura die Wirtschaft mit einer Zinssenkung aufrütteln möchte, muss er daher auch in Betracht ziehen, den Wert des Pesos zu verteidigen.

„Er befindet sich offensichtlich in einer schwierigen Lage“, sagte David L. Cohen, Ökonom bei MMS International in Singapur, einem Anbieter von Finanzinformationen.

In den ersten 10 Monaten dieses Jahres war das Haushaltsdefizit der Philippinen auf 188 Milliarden Pesos gestiegen, verglichen mit einem Ziel von 130 Milliarden Pesos.

Präsidentin Arroyo trat Anfang letzten Jahres ihr Amt an und versprach, den Haushalt bis 2006 auszugleichen. Ihre Regierung hat dieses Ziel seitdem aufgegeben und hofft nun, bis 2010 aus den roten Zahlen zu kommen.

Andere Versprechen sehen verbogen, wenn nicht sogar gebrochen aus. Pläne zur Liberalisierung des Stromsektors sind ins Stocken geraten, ebenso wie die Verabschiedung von Gesetzen, die den philippinischen Banken helfen sollen, uneinbringliche Schulden abzubauen.

Ein solcher Rückgang, kombiniert mit der Besorgnis über den Terrorismus, hat dazu beigetragen, den Peso in den letzten drei Monaten von 51,7 auf 53,7 pro Dollar zu senken. Ein Rückgang des Peso erhöht die Kosten für den Schuldendienst der Regierung, die bereits 30 Prozent ihres Jahresbudgets verbraucht.

„Die Regierung will keine weitere Peso-Schwäche sehen und wird alles in ihrer Macht Stehende tun, um eine weitere Abschwächung des Peso zu verhindern, auch wenn dies negative Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit hat“, sagte Pieter Van Der Schaft, Ökonom bei Barclays Capital in Hongkong.

Während die Wirtschaft in diesem Jahr auf Kurs bleibt, um 4 Prozent zu wachsen, gibt es Anzeichen dafür, dass das Wachstum schwankt. Im dritten Quartal verzeichneten die Philippinen ihren ersten Quartalsrückgang seit vier Jahren, da die Landwirtschaft von ungünstigen Witterungsverhältnissen heimgesucht wurde. Eine beginnende Erholung im Elektronikbereich erhöht die Exporte, aber Ökonomen sagen, dass ein längerer Krieg im Nahen Osten alles durcheinander bringen könnte. Mit 7 Prozent ist der philippinische Referenzzinssatz bereits auf dem niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt. Aber es gibt Gründe, sie weiter zu senken, sagen Ökonomen. Die Inflation betrug im November nur 2,5 Prozent, und das Leistungsbilanzdefizit des letzten Jahres hat sich dank der Exporterholung und der Zunahme der Überweisungen von im Ausland arbeitenden Filipinos in einen Leistungsbilanzüberschuss verwandelt. Theoretisch würden Zinssenkungen die Kreditkosten für Unternehmen und den Staat senken, Investitionen fördern und den Haushaltsdruck verringern. Niedrigere Sätze würden auch den Peso senken, was die philippinischen Exporte nach Übersee wettbewerbsfähiger machen und die Steuereinnahmen erhöhen würden.


Auf den Philippinen eine Debatte über Zinssätze

SINGAPUR, 7. Dezember – Rafael Buenaventura, der Gouverneur der philippinischen Zentralbank, scheint in Bezug auf die Zinssätze in einer Zwickmühle zu sein.

Wie die meisten Volkswirtschaften, die von Exporten in die Vereinigten Staaten abhängig sind, befinden sich die Philippinen in der gleichen "langsamen Phase", die Alan Greenspan, Vorsitzender der US-Notenbank, die amerikanische Wirtschaft beschreibt. Aber im Gegensatz zu seinen Amtskollegen in der Europäischen Union, Ungarn, Schweden, Taiwan und Thailand hat Herr Buenaventura die Zinssenkung der Federal Reserve nicht mit einer eigenen verfolgt. Im Gegenteil, einige Ökonomen glauben, dass er sie eher anheben wird.

Herr Buenaventura steht vorerst still. Nachdem am Donnerstag veröffentlichte Daten die Inflation auf den Philippinen auf dem niedrigsten Stand seit 15 Jahren zeigten, sagten Zentralbankbeamte, die Zinsen würden wahrscheinlich bleiben, wo sie waren. Herr Buenaventura reiste mit Präsidentin Gloria Macapagal Arroyo in Japan und war für eine Stellungnahme nicht zu erreichen.

„Man könnte sagen, dass er sein Pulver trocken hält“, sagte David Fernandez, Leiter der asiatischen Staatsforschung bei J. P. Morgan in Singapur.

Was Herrn Buenaventura zu einem solchen Verweigerer in der Geldpolitik macht, ist eine Sorge, die er und Herr Greenspan teilen - ein anschwellendes Staatshaushaltsdefizit. Der Unterschied besteht darin, dass Herr Greenspan zwar sagt, dass er glaubt, dass sein Staatsdefizit unter Kontrolle ist, aber Herr Buenaventura dies eindeutig nicht tut.

Während die Regierung von Frau Arroyo tiefer in die roten Zahlen gerät, sinkt der philippinische Peso, was die Kosten für die Zahlung der auf Dollar lautenden Schulden des Landes erhöht und damit das Defizit weiter ausdehnt. Unabhängig davon, wie sehr Buenaventura die Wirtschaft mit einer Zinssenkung aufrütteln möchte, muss er daher auch in Betracht ziehen, den Wert des Pesos zu verteidigen.

„Er befindet sich offensichtlich in einer schwierigen Lage“, sagte David L. Cohen, Ökonom bei MMS International in Singapur, einem Anbieter von Finanzinformationen.

In den ersten 10 Monaten dieses Jahres war das Haushaltsdefizit der Philippinen auf 188 Milliarden Pesos gestiegen, verglichen mit einem Ziel von 130 Milliarden Pesos.

Präsidentin Arroyo trat Anfang letzten Jahres ihr Amt an und versprach, den Haushalt bis 2006 auszugleichen. Ihre Regierung hat dieses Ziel seitdem aufgegeben und hofft nun, bis 2010 aus den roten Zahlen zu kommen.

Andere Versprechen sehen verbogen, wenn nicht sogar gebrochen aus. Pläne zur Liberalisierung des Stromsektors sind ins Stocken geraten, ebenso wie die Verabschiedung von Gesetzen, die den philippinischen Banken helfen sollen, uneinbringliche Schulden abzubauen.

Ein solcher Rückgang, kombiniert mit der Besorgnis über den Terrorismus, hat dazu beigetragen, den Peso in den letzten drei Monaten von 51,7 auf 53,7 pro Dollar zu senken. Ein Rückgang des Peso erhöht die Kosten für den Schuldendienst der Regierung, die bereits 30 Prozent ihres Jahresbudgets verbraucht.

„Die Regierung will keine weitere Peso-Schwäche sehen und wird alles in ihrer Macht Stehende tun, um eine weitere Abschwächung des Peso zu verhindern, auch wenn dies negative Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit hat“, sagte Pieter Van Der Schaft, Ökonom bei Barclays Capital in Hongkong.

Während die Wirtschaft in diesem Jahr auf Kurs bleibt, um 4 Prozent zu wachsen, gibt es Anzeichen dafür, dass das Wachstum schwankt. Im dritten Quartal verzeichneten die Philippinen ihren ersten Quartalsrückgang seit vier Jahren, da die Landwirtschaft von ungünstigen Witterungsverhältnissen heimgesucht wurde. Eine beginnende Erholung im Elektronikbereich erhöht die Exporte, aber Ökonomen sagen, dass ein längerer Krieg im Nahen Osten alles durcheinander bringen könnte. Mit 7 Prozent ist der philippinische Referenzzinssatz bereits auf dem niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt. Aber es gibt Gründe, sie weiter zu senken, sagen Ökonomen. Die Inflation betrug im November nur 2,5 Prozent, und das Leistungsbilanzdefizit des letzten Jahres hat sich dank der Exporterholung und der Zunahme der Überweisungen von im Ausland arbeitenden Filipinos in einen Leistungsbilanzüberschuss verwandelt. Theoretisch würden Zinssenkungen die Kreditkosten für Unternehmen und den Staat senken, Investitionen fördern und den Haushaltsdruck verringern. Niedrigere Sätze würden auch den Peso senken, was die philippinischen Exporte nach Übersee wettbewerbsfähiger machen und die Steuereinnahmen erhöhen würden.


Auf den Philippinen eine Debatte über Zinssätze

SINGAPUR, 7. Dezember – Rafael Buenaventura, der Gouverneur der philippinischen Zentralbank, scheint in Bezug auf die Zinssätze in einer Zwickmühle zu sein.

Wie die meisten Volkswirtschaften, die von Exporten in die Vereinigten Staaten abhängig sind, befinden sich die Philippinen in der gleichen "langsamen Phase", die Alan Greenspan, Vorsitzender der US-Notenbank, die amerikanische Wirtschaft beschreibt. Aber im Gegensatz zu seinen Amtskollegen in der Europäischen Union, Ungarn, Schweden, Taiwan und Thailand hat Herr Buenaventura die Zinssenkung der Federal Reserve nicht mit einer eigenen verfolgt. Im Gegenteil, einige Ökonomen glauben, dass er sie eher anheben wird.

Herr Buenaventura steht vorerst still. Nachdem die am Donnerstag veröffentlichten Daten die Inflation auf den Philippinen auf dem niedrigsten Stand seit 15 Jahren zeigten, sagten Zentralbankbeamte, die Zinsen würden wahrscheinlich bleiben, wo sie waren. Herr Buenaventura reiste mit Präsidentin Gloria Macapagal Arroyo in Japan und war für eine Stellungnahme nicht zu erreichen.

„Man könnte sagen, dass er sein Pulver trocken hält“, sagte David Fernandez, Leiter der asiatischen Staatsforschung bei J. P. Morgan in Singapur.

Was Herrn Buenaventura zu einem solchen Verweigerer in der Geldpolitik macht, ist eine Sorge, die er und Herr Greenspan teilen - ein anschwellendes Staatshaushaltsdefizit. Der Unterschied besteht darin, dass Herr Greenspan zwar sagt, dass er glaubt, dass sein Staatsdefizit unter Kontrolle ist, aber Herr Buenaventura dies eindeutig nicht tut.

Während die Regierung von Frau Arroyo tiefer in die roten Zahlen gerät, sinkt der philippinische Peso, was die Kosten für die Zahlung der auf Dollar lautenden Schulden des Landes erhöht und damit das Defizit weiter ausdehnt. Unabhängig davon, wie sehr Buenaventura die Wirtschaft mit einer Zinssenkung aufrütteln möchte, muss er daher auch in Betracht ziehen, den Wert des Pesos zu verteidigen.

„Er befindet sich offensichtlich in einer schwierigen Lage“, sagte David L. Cohen, Ökonom bei MMS International in Singapur, einem Anbieter von Finanzinformationen.

In den ersten 10 Monaten dieses Jahres war das Haushaltsdefizit der Philippinen auf 188 Milliarden Pesos gestiegen, verglichen mit einem Ziel von 130 Milliarden Pesos.

Präsidentin Arroyo trat Anfang letzten Jahres ihr Amt an und versprach, den Haushalt bis 2006 auszugleichen. Ihre Regierung hat dieses Ziel seitdem aufgegeben und hofft nun, bis 2010 aus den roten Zahlen zu kommen.

Andere Versprechen sehen verbogen, wenn nicht sogar gebrochen aus. Pläne zur Liberalisierung des Stromsektors sind ins Stocken geraten, ebenso wie die Verabschiedung von Gesetzen, die den philippinischen Banken helfen sollen, uneinbringliche Schulden abzubauen.

Ein solcher Rückgang, kombiniert mit der Besorgnis über den Terrorismus, hat dazu beigetragen, den Peso in den letzten drei Monaten von 51,7 auf 53,7 pro Dollar zu senken. Ein Rückgang des Peso erhöht die Kosten für den Schuldendienst der Regierung, die bereits 30 Prozent ihres Jahresbudgets verbraucht.

„Die Regierung will keine weitere Peso-Schwäche sehen und wird alles in ihrer Macht Stehende tun, um eine weitere Abschwächung des Peso zu verhindern, auch wenn dies negative Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit hat“, sagte Pieter Van Der Schaft, Ökonom bei Barclays Capital in Hongkong.

Während die Wirtschaft in diesem Jahr auf Kurs bleibt, um 4 Prozent zu wachsen, gibt es Anzeichen dafür, dass das Wachstum schwankt. Im dritten Quartal verzeichneten die Philippinen ihren ersten Quartalsrückgang seit vier Jahren, da die Landwirtschaft von ungünstigen Witterungsverhältnissen heimgesucht wurde. Eine beginnende Erholung im Elektronikbereich erhöht die Exporte, aber Ökonomen sagen, dass ein längerer Krieg im Nahen Osten alles durcheinander bringen könnte. Mit 7 Prozent ist der philippinische Referenzzinssatz bereits auf dem niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt. Aber es gibt Gründe, sie weiter zu senken, sagen Ökonomen. Die Inflation betrug im November nur 2,5 Prozent, und das Leistungsbilanzdefizit des letzten Jahres hat sich dank der Exporterholung und der Zunahme der Überweisungen von im Ausland arbeitenden Filipinos in einen Leistungsbilanzüberschuss verwandelt. Theoretisch würde eine Zinssenkung die Kreditkosten für Unternehmen und den Staat senken, Investitionen fördern und den Haushaltsdruck verringern. Niedrigere Sätze würden auch den Peso senken, was die philippinischen Exporte nach Übersee wettbewerbsfähiger machen und die Steuereinnahmen erhöhen würden.


Auf den Philippinen eine Debatte über Zinssätze

SINGAPUR, 7. Dezember – Rafael Buenaventura, der Gouverneur der philippinischen Zentralbank, scheint in Bezug auf die Zinssätze in einer Zwickmühle zu sein.

Wie die meisten Volkswirtschaften, die von Exporten in die Vereinigten Staaten abhängig sind, befinden sich die Philippinen in der gleichen "langsamen Phase", die Alan Greenspan, Vorsitzender der US-Notenbank, die amerikanische Wirtschaft beschreibt. Aber im Gegensatz zu seinen Amtskollegen in der Europäischen Union, Ungarn, Schweden, Taiwan und Thailand hat Herr Buenaventura die Zinssenkung der Federal Reserve nicht mit einer eigenen verfolgt. Im Gegenteil, einige Ökonomen glauben, dass er sie eher anheben wird.

Herr Buenaventura steht vorerst still. Nachdem die am Donnerstag veröffentlichten Daten die Inflation auf den Philippinen auf dem niedrigsten Stand seit 15 Jahren zeigten, sagten Zentralbankbeamte, die Zinsen würden wahrscheinlich bleiben, wo sie waren. Herr Buenaventura reiste mit Präsidentin Gloria Macapagal Arroyo in Japan und war für eine Stellungnahme nicht zu erreichen.

„Man könnte sagen, dass er sein Pulver trocken hält“, sagte David Fernandez, Leiter der asiatischen Staatsforschung bei J. P. Morgan in Singapur.

Was Herrn Buenaventura zu einem solchen Verweigerer in der Geldpolitik macht, ist eine Sorge, die er und Herr Greenspan teilen - ein anschwellendes Staatshaushaltsdefizit. Der Unterschied besteht darin, dass Herr Greenspan zwar sagt, dass er glaubt, dass sein Staatsdefizit unter Kontrolle ist, aber Herr Buenaventura dies eindeutig nicht tut.

Während die Regierung von Frau Arroyo tiefer in die roten Zahlen gerät, sinkt der philippinische Peso, was die Kosten für die Zahlung der auf Dollar lautenden Schulden des Landes erhöht und damit das Defizit weiter ausdehnt. Unabhängig davon, wie sehr Buenaventura die Wirtschaft mit einer Zinssenkung aufrütteln möchte, muss er daher auch in Betracht ziehen, den Wert des Pesos zu verteidigen.

„Er befindet sich offensichtlich in einer schwierigen Lage“, sagte David L. Cohen, Ökonom bei MMS International in Singapur, einem Anbieter von Finanzinformationen.

In den ersten 10 Monaten dieses Jahres war das Haushaltsdefizit der Philippinen auf 188 Milliarden Pesos gestiegen, verglichen mit einem Ziel von 130 Milliarden Pesos.

Präsidentin Arroyo trat Anfang letzten Jahres ihr Amt an und versprach, den Haushalt bis 2006 auszugleichen. Ihre Regierung hat dieses Ziel seitdem aufgegeben und hofft nun, bis 2010 aus den roten Zahlen zu kommen.

Andere Versprechen sehen verbogen, wenn nicht sogar gebrochen aus. Pläne zur Liberalisierung des Stromsektors sind ins Stocken geraten, ebenso wie die Verabschiedung von Gesetzen, die den philippinischen Banken helfen sollen, uneinbringliche Schulden abzubauen.

Ein solcher Rückgang, kombiniert mit der Besorgnis über den Terrorismus, hat dazu beigetragen, den Peso in den letzten drei Monaten von 51,7 auf 53,7 pro Dollar zu senken. Ein Rückgang des Peso erhöht die Kosten für den Schuldendienst der Regierung, die bereits 30 Prozent ihres Jahresbudgets verbraucht.

„Die Regierung will keine weitere Peso-Schwäche sehen und wird alles in ihrer Macht Stehende tun, um eine weitere Abschwächung des Peso zu verhindern, auch wenn dies negative Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit hat“, sagte Pieter Van Der Schaft, Ökonom bei Barclays Capital in Hongkong.

Während die Wirtschaft in diesem Jahr auf Kurs bleibt, um 4 Prozent zu wachsen, gibt es Anzeichen dafür, dass das Wachstum schwankt. Im dritten Quartal verzeichneten die Philippinen ihren ersten Quartalsrückgang seit vier Jahren, da die Landwirtschaft von ungünstigen Witterungsverhältnissen heimgesucht wurde. Eine beginnende Erholung im Elektronikbereich erhöht die Exporte, aber Ökonomen sagen, dass ein längerer Krieg im Nahen Osten alles durcheinander bringen könnte. Mit 7 Prozent ist der philippinische Referenzzinssatz bereits auf dem niedrigsten Stand seit einem Jahrzehnt. Aber es gibt Gründe, sie weiter zu senken, sagen Ökonomen. Die Inflation betrug im November nur 2,5 Prozent, und das Leistungsbilanzdefizit des letzten Jahres hat sich dank der Exporterholung und der Zunahme der Überweisungen von im Ausland arbeitenden Filipinos in einen Leistungsbilanzüberschuss verwandelt. Theoretisch würden Zinssenkungen die Kreditkosten für Unternehmen und den Staat senken, Investitionen fördern und den Haushaltsdruck verringern. Niedrigere Sätze würden auch den Peso senken, was die philippinischen Exporte nach Übersee wettbewerbsfähiger machen und die Steuereinnahmen erhöhen würden.


Auf den Philippinen eine Debatte über Zinssätze

SINGAPORE, Dec. 7 - Rafael Buenaventura, the governor of the Philippine central bank, appears to be in a bind over interest rates.

Like most economies that depend on exports to the United States, the Philippines is in the same ``slow patch'' that Alan Greenspan, chairman of the United States Federal Reserve, says describes the American economy. But unlike his counterparts in the European Union, Hungary, Sweden, Taiwan and Thailand, Mr. Buenaventura has not followed the Federal Reserve's rate cut with one of his own. On the contrary, some economists believe he is more likely to raise them.

For the time being, Mr. Buenaventura is standing pat. After data released on Thursday showed inflation in the Philippines at its lowest level in 15 years, central bank officials said rates were likely to stay where they were. Mr. Buenaventura was traveling in Japan with President Gloria Macapagal Arroyo and could not be reached for comment.

``You could say that he's keeping his powder dry,'' said David Fernandez, head of Asian sovereign research at J. P. Morgan in Singapore.

What makes Mr. Buenaventura such a holdout on monetary policy is a worry he and Mr. Greenspan share - a swelling government budget deficit. The difference is that, while Mr. Greenspan says he believes his government's deficit is under control, Mr. Buenaventura clearly does not.

As Mrs. Arroyo's government heads deeper into the red, the Philippine peso sinks, raising the cost of paying the country's dollar-denominated debts, thereby further widening the deficit. No matter how much Mr. Buenaventura may want to jolt the economy with a rate cut, therefore, he must also consider defending the peso's value.

``He's obviously in a tough spot,'' said David L. Cohen, an economist at MMS International in Singapore, a financial information provider.

In the first 10 months of this year, the Philippines' budget deficit had risen to 188 billion pesos, compared with a target of 130 billion pesos.

President Arroyo took office early last year promising to balance the budget by 2006. Her government has since abandoned that goal, now saying it hopes to pull out of the red by 2010.

Other promises are looking bent, if not broken. Plans to liberalize the power sector have stalled, as has passage of legislation to help Philippine banks slough off bad debts.

Such backsliding, combined with concerns about terrorism, has helped send the peso from 51.7 down to as low as 53.7 to the dollar in the last three months. Declines in the peso raise the cost of servicing the government's debt, which already consumes 30 percent of its annual budget.

``The government doesn't want to see further peso weakness and will do anything in its power just to prevent the peso from weakening further, even if it has negative impact on economic activity,'' said Pieter Van Der Schaft, an economist at Barclays Capital in Hong Kong.

While the economy remains on track to expand 4 percent this year, there are signs that growth is wavering. In the third quarter, the Philippines posted its first quarter-on-quarter contraction in four years as unfavorable weather battered agriculture. A nascent recovery in electronics is increasing exports, but economists say a prolonged war in the Middle East could upset everything. At 7 percent, the benchmark Philippine interest rate is already at its lowest in a decade. But there is a case for lowering it further, economists say. Inflation in November was just 2.5 percent, and last year's current account deficit has been turned into a current account surplus thanks to the export rebound and a surge in remittances from Filipinos working abroad. In theory, cutting interest rates would reduce borrowing costs for companies and the government, encouraging investment and easing budgetary pressure. Lower rates would also push the peso lower, making Philippine exports more competitive overseas and increasing tax receipts.


In the Philippines, a Debate Over Interest Rates

SINGAPORE, Dec. 7 - Rafael Buenaventura, the governor of the Philippine central bank, appears to be in a bind over interest rates.

Like most economies that depend on exports to the United States, the Philippines is in the same ``slow patch'' that Alan Greenspan, chairman of the United States Federal Reserve, says describes the American economy. But unlike his counterparts in the European Union, Hungary, Sweden, Taiwan and Thailand, Mr. Buenaventura has not followed the Federal Reserve's rate cut with one of his own. On the contrary, some economists believe he is more likely to raise them.

For the time being, Mr. Buenaventura is standing pat. After data released on Thursday showed inflation in the Philippines at its lowest level in 15 years, central bank officials said rates were likely to stay where they were. Mr. Buenaventura was traveling in Japan with President Gloria Macapagal Arroyo and could not be reached for comment.

``You could say that he's keeping his powder dry,'' said David Fernandez, head of Asian sovereign research at J. P. Morgan in Singapore.

What makes Mr. Buenaventura such a holdout on monetary policy is a worry he and Mr. Greenspan share - a swelling government budget deficit. The difference is that, while Mr. Greenspan says he believes his government's deficit is under control, Mr. Buenaventura clearly does not.

As Mrs. Arroyo's government heads deeper into the red, the Philippine peso sinks, raising the cost of paying the country's dollar-denominated debts, thereby further widening the deficit. No matter how much Mr. Buenaventura may want to jolt the economy with a rate cut, therefore, he must also consider defending the peso's value.

``He's obviously in a tough spot,'' said David L. Cohen, an economist at MMS International in Singapore, a financial information provider.

In the first 10 months of this year, the Philippines' budget deficit had risen to 188 billion pesos, compared with a target of 130 billion pesos.

President Arroyo took office early last year promising to balance the budget by 2006. Her government has since abandoned that goal, now saying it hopes to pull out of the red by 2010.

Other promises are looking bent, if not broken. Plans to liberalize the power sector have stalled, as has passage of legislation to help Philippine banks slough off bad debts.

Such backsliding, combined with concerns about terrorism, has helped send the peso from 51.7 down to as low as 53.7 to the dollar in the last three months. Declines in the peso raise the cost of servicing the government's debt, which already consumes 30 percent of its annual budget.

``The government doesn't want to see further peso weakness and will do anything in its power just to prevent the peso from weakening further, even if it has negative impact on economic activity,'' said Pieter Van Der Schaft, an economist at Barclays Capital in Hong Kong.

While the economy remains on track to expand 4 percent this year, there are signs that growth is wavering. In the third quarter, the Philippines posted its first quarter-on-quarter contraction in four years as unfavorable weather battered agriculture. A nascent recovery in electronics is increasing exports, but economists say a prolonged war in the Middle East could upset everything. At 7 percent, the benchmark Philippine interest rate is already at its lowest in a decade. But there is a case for lowering it further, economists say. Inflation in November was just 2.5 percent, and last year's current account deficit has been turned into a current account surplus thanks to the export rebound and a surge in remittances from Filipinos working abroad. In theory, cutting interest rates would reduce borrowing costs for companies and the government, encouraging investment and easing budgetary pressure. Lower rates would also push the peso lower, making Philippine exports more competitive overseas and increasing tax receipts.


In the Philippines, a Debate Over Interest Rates

SINGAPORE, Dec. 7 - Rafael Buenaventura, the governor of the Philippine central bank, appears to be in a bind over interest rates.

Like most economies that depend on exports to the United States, the Philippines is in the same ``slow patch'' that Alan Greenspan, chairman of the United States Federal Reserve, says describes the American economy. But unlike his counterparts in the European Union, Hungary, Sweden, Taiwan and Thailand, Mr. Buenaventura has not followed the Federal Reserve's rate cut with one of his own. On the contrary, some economists believe he is more likely to raise them.

For the time being, Mr. Buenaventura is standing pat. After data released on Thursday showed inflation in the Philippines at its lowest level in 15 years, central bank officials said rates were likely to stay where they were. Mr. Buenaventura was traveling in Japan with President Gloria Macapagal Arroyo and could not be reached for comment.

``You could say that he's keeping his powder dry,'' said David Fernandez, head of Asian sovereign research at J. P. Morgan in Singapore.

What makes Mr. Buenaventura such a holdout on monetary policy is a worry he and Mr. Greenspan share - a swelling government budget deficit. The difference is that, while Mr. Greenspan says he believes his government's deficit is under control, Mr. Buenaventura clearly does not.

As Mrs. Arroyo's government heads deeper into the red, the Philippine peso sinks, raising the cost of paying the country's dollar-denominated debts, thereby further widening the deficit. No matter how much Mr. Buenaventura may want to jolt the economy with a rate cut, therefore, he must also consider defending the peso's value.

``He's obviously in a tough spot,'' said David L. Cohen, an economist at MMS International in Singapore, a financial information provider.

In the first 10 months of this year, the Philippines' budget deficit had risen to 188 billion pesos, compared with a target of 130 billion pesos.

President Arroyo took office early last year promising to balance the budget by 2006. Her government has since abandoned that goal, now saying it hopes to pull out of the red by 2010.

Other promises are looking bent, if not broken. Plans to liberalize the power sector have stalled, as has passage of legislation to help Philippine banks slough off bad debts.

Such backsliding, combined with concerns about terrorism, has helped send the peso from 51.7 down to as low as 53.7 to the dollar in the last three months. Declines in the peso raise the cost of servicing the government's debt, which already consumes 30 percent of its annual budget.

``The government doesn't want to see further peso weakness and will do anything in its power just to prevent the peso from weakening further, even if it has negative impact on economic activity,'' said Pieter Van Der Schaft, an economist at Barclays Capital in Hong Kong.

While the economy remains on track to expand 4 percent this year, there are signs that growth is wavering. In the third quarter, the Philippines posted its first quarter-on-quarter contraction in four years as unfavorable weather battered agriculture. A nascent recovery in electronics is increasing exports, but economists say a prolonged war in the Middle East could upset everything. At 7 percent, the benchmark Philippine interest rate is already at its lowest in a decade. But there is a case for lowering it further, economists say. Inflation in November was just 2.5 percent, and last year's current account deficit has been turned into a current account surplus thanks to the export rebound and a surge in remittances from Filipinos working abroad. In theory, cutting interest rates would reduce borrowing costs for companies and the government, encouraging investment and easing budgetary pressure. Lower rates would also push the peso lower, making Philippine exports more competitive overseas and increasing tax receipts.


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